股指又跌了，一路疲軟，看不到一絲一毫的重振雄風(fēng)的跡象。
各種批評之聲不絕于耳，其中被說(shuō)得最多的、似乎也頗受股民認可的，一是上市公司的圈錢(qián)，另一個(gè)是上市公司高管的套現。
先說(shuō)上市公司。有媒體披露了一組數據，在過(guò)去21年里，花費4.3萬(wàn)億元真金白銀參與上市公司融資活動(dòng)的普通股東所獲得的分紅額不超過(guò)0.54萬(wàn)億元，比率不足13%。而如果按照現在3.5%的一年期存款利率，以復利計算，21年下來(lái)的儲蓄回報高達105.9%。也就是說(shuō)，如果當年這些股民不炒股，只是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地把錢(qián)存進(jìn)銀行，獲得的收益將是股市的8.14倍。由此，很多人發(fā)出感嘆，多年來(lái)A股“重融資、輕投資、重圈錢(qián)、輕回報”的游戲規則大行其道，資本市場(chǎng)成了上市公司最好的“提款機”。
把股市當做提款機的不僅僅是上市公司，上市公司高管也在其中上下其手，大玩套現游戲。有媒體統計顯示，從今年年初至9月16日，滬深兩市上市公司共有高管辭職公告873份，比2010年同期增長(cháng)59.3%，其中，中小板和創(chuàng )業(yè)板是高管辭職“重災區”，共有424份辭職公告，比去年同期幾近翻番。按照《公司法》規定，發(fā)起人持有的公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股份不得超過(guò)其所持有公司股份總數的25%，所持公司股份自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。不過(guò)，若高管辭職，半年后即可不受上述規定限制�；诖�，有專(zhuān)家分析，高管辭職，其中很重要的原因，就是以合法的方式、在最短的時(shí)間內拋售股票套現。
從上市公司圈錢(qián)，到高管套現，各路輿論炮聲隆隆、大加撻伐，幾乎將其視為萬(wàn)惡之源。
筆者不這么看。
無(wú)論是對上市公司而言，還是對高管而言，甚或對廣大股民而言，逐利是天性。上市公司在法律允許的范圍內圈錢(qián)，高管通過(guò)辭職規避有關(guān)條文，你可以在道德層面上批判，卻無(wú)法將其繩之以法。
即使是股民，有哪一個(gè)股民愿意公開(kāi)站出來(lái)宣稱(chēng)，其投身股市的目的，是為了中國證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，是為了建設社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟。你說(shuō)這種話(huà)，有人信嗎？
能說(shuō)這種話(huà)的，是中央政府，是中國證監會(huì )。
曾國藩有一句名言，“合眾人之私，以成天下之公�！边@是中國證監會(huì )的職責所在。上市公司也好、高管也好、股民也好、券商也好，全都帶著(zhù)私心、為了私利而來(lái)。證監會(huì )的職責，就是在這些私利之間建立起一套合理平衡的機制，使每一方都在付出智力和勞動(dòng)后有所收益，同時(shí)促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，為建設社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟作貢獻。
但是，證監會(huì )在建立公平合理的機制方面，卻有了很大的問(wèn)題。在筆者看來(lái)，至少有兩點(diǎn)：其一，證監會(huì )權力過(guò)大，必須削權。這一點(diǎn)，筆者在以往的評論中反復闡明過(guò)。其二，證監會(huì )應該拿出壯士斷腕的勇氣，推動(dòng)證券市場(chǎng)退出機制的形成。
打個(gè)比方，中國股市如果是個(gè)病人，這個(gè)病人得的是腹積水，嚴重的腹積水。因為股票只進(jìn)不出，上市的多，退市的寥寥無(wú)幾。
看看國外，2003年-2007年，納斯達克退市公司數量為1284家，而同期該市場(chǎng)新上市的公司數量為1238家，退市公司數量甚至超過(guò)了上市數量，日本、加拿大、英國的創(chuàng )業(yè)板退市數量雖然不及上市公司，但退市公司數量與新上市公司數量之比均超過(guò)50%。
這才是健康的股市，有進(jìn)有出，有生有死，有太陽(yáng)月亮也有流星雨。股民在這樣的股市里淘金，即使股指有漲有跌，即使因為相關(guān)公司退市而血本無(wú)歸，但因為不斷有新公司進(jìn)來(lái)，在絕望的同時(shí)又有了新的期望，所以不離不棄。
反觀(guān)中國股市，因為退市者少，越來(lái)越像一潭死水，即使有莊家和炒作者掀起一些浪頭，也顯得沉悶。更讓人奇怪的是，有一些上市公司，明明業(yè)績(jì)慘淡，甚至瀕臨死亡，但借殼重組概念一來(lái)，立刻起死回生。這樣的僵而不死，難道要千年不死？
這個(gè)問(wèn)題，才是大問(wèn)題之一，才是根本問(wèn)題之一。這個(gè)問(wèn)題不解決，會(huì )出大麻煩。（本報評論員王義偉）
