蹣跚復蘇與“�！比磺熬啊�—2017年島內經(jīng)濟回顧與展望

　　2017年全球經(jīng)濟呈現出穩健復蘇態(tài)勢，全球各主要經(jīng)濟體出現了自金融危機后的首次同步溫和擴張，全球經(jīng)濟進(jìn)入上行周期，且上行力度不斷增強。在全球景氣尤其是兩岸經(jīng)貿帶動(dòng)下，臺經(jīng)濟指標與過(guò)去兩年相比有所好轉。但與同等水平經(jīng)濟體相比，臺經(jīng)濟復蘇力度明顯不足，“蹣跚”向上。展望2018年，雖國際經(jīng)濟形勢繼續向好，但臺經(jīng)濟面臨全球貿易保護主義加劇、兩岸關(guān)系持續對抗、島內經(jīng)濟結構性問(wèn)題難解等多重困境，未來(lái)走勢難以樂(lè )觀(guān)。

　　一、2017年經(jīng)濟回顧

　　總體經(jīng)濟增長(cháng)

　　2017年，臺GDP擺脫過(guò)去兩年1-2%之間的低迷，出現小幅增長(cháng)，據臺“主計處”統計，全年GDP增速2.58%，總額5712億美元，人均GDP為24269美元。雖然臺經(jīng)濟增長(cháng)速度高于年初普遍預期，但在去年基期（1.41%）較低情況下，與全球及亞洲同類(lèi)經(jīng)濟體相比，臺經(jīng)濟增長(cháng)水平相形見(jiàn)絀。據IMF估算，2017年臺經(jīng)濟增長(cháng)率僅為2%，全球經(jīng)濟增速為3.6%，亞洲經(jīng)濟增速為5.6%，在亞洲四小龍其他國家與地區中也排末尾；據亞洲開(kāi)發(fā)銀行的預測報告指出，亞洲GDP增長(cháng)率達到6%，香港（3.7%）、韓國（3.1%）、新加坡（3.2%）,均高于臺灣（2.3%）。自2015年起，臺經(jīng)濟增長(cháng)速度就低于全球經(jīng)濟增長(cháng)平均值，并長(cháng)期處于四小龍末尾，從一定側面反映出臺經(jīng)濟無(wú)法跟上全球經(jīng)濟復蘇大勢，出現結構性問(wèn)題。

　　從內外需表現看，臺經(jīng)濟增長(cháng)主要靠外需拉動(dòng)，前三季外需對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻達到1.75個(gè)百分點(diǎn)，貢獻率為65.3%，而內需貢獻僅為0.93個(gè)百分點(diǎn)，其中民間投資疲軟成為臺灣經(jīng)濟增長(cháng)的“最大痛點(diǎn)”。2000年以來(lái)臺投資率（投資占GDP比例）呈下滑趨勢，據臺“主計處”統計2017年臺投資率僅20.73%，再創(chuàng )17年新低。

　　貿易形勢

　　1、進(jìn)、出口均表現亮眼。臺對外進(jìn)、出口過(guò)去連續兩年出現衰退，為歷史罕見(jiàn)。今年在國際原材料價(jià)格大幅上揚、國際通訊產(chǎn)品銷(xiāo)量提升帶動(dòng)下，臺對外貿易迅速增長(cháng)，全年貿易總額達到5769億美元。從外銷(xiāo)訂單看，臺全年接單金額達4928.1億美元，年增長(cháng)率達10.9%，創(chuàng )歷史新高，ITC產(chǎn)品占其中的45%-48%，大陸及香港是拉動(dòng)臺外銷(xiāo)訂單增長(cháng)的主力，增幅達到14.5%。出口方面，全年累計出口3173.9億美元，同比增長(cháng)13.2%，增幅較快的為機械（21.1%）、基本金屬及其制品（18.4%）、電子零組件（15.5%）、橡膠及其制品（15.3%）。從出口地區上看，與臺產(chǎn)業(yè)供應鏈關(guān)系密切的亞洲占臺對外出口比重超過(guò)7成。進(jìn)口方面，全年累計進(jìn)口2595.1億美元，同比增加12.6%，增幅較大的為礦產(chǎn)品（26.5%）、基本金屬及其制品（21.9%）、電子零組件（17.8%）。

　　但值得注意的是，去年以美元計價(jià)的出口快速增長(cháng)與新臺幣升值有密切聯(lián)系，年內新臺幣匯率上揚6.2%，據島內媒體估算，若換算成以新臺幣計價(jià)則出口僅增長(cháng)7%。

　　2、兩岸貿易是臺外貿增長(cháng)的重要動(dòng)力。據大陸海關(guān)總署公布的數據顯示，2017年兩岸雙邊貿易總額為1.35萬(wàn)億元人民幣，年增長(cháng)率達到14%，占大陸外貿總額的4.9%。其中，大陸對臺出口為2979億元，同比增長(cháng)12.2%，進(jìn)口1.05萬(wàn)億元，增長(cháng)14.5%，貿易逆差7534億元，逆差額擴大了15.4%。據臺“財政部”統計，2017年兩岸貿易總額為1818.41億美元，其中臺對大陸（含香港）出口總額1302.8億美元，增長(cháng)16%，高于東盟（14.2%）、歐盟(11.2%)/美國（10.3%）和日本（6.3%）等地，對大陸出口增量貢獻了對臺出口增量的48.57%，臺對大陸貿易依存度達到40.8%，是近7年來(lái)的新高。

　　3、對東南亞國家貿易增幅較快。年內，東盟主要國家經(jīng)濟快速增長(cháng)，在臺商前期投資帶動(dòng)下，1-12月臺對東盟國家出口585.5億美元，年增長(cháng)率達14.2%，創(chuàng )6年同期最大增幅。其中對新加坡出口（176億美元）最高，年增長(cháng)率達9.1%，其次對越南（105億美元）、馬來(lái)西亞（103.7億美元）出口均突破百億美元，雙雙創(chuàng )歷年新高。自東盟進(jìn)口額達310.65億美元，年增長(cháng)14.4%，創(chuàng )下近7年來(lái)新高。

　　內外投資情況

　　1、FDI在基期較高的基礎上大幅下降。據臺投審會(huì )統計，1-11月，臺核準僑外投資件數為3064件，較上年同期減少0.94%，吸引投資金額61.12億美元，同比大幅減少42.52%。但由于2016年全球半導體龍頭企業(yè)加大在臺投資布局，臺吸引 FDI金額為10年最高，增長(cháng)幅度高達130%，因此基期水平較高。今年臺灣吸引FDI雖有下降，但仍為2008年以來(lái)的次高水平。

　　2、對外投資整體下降，但對東南亞國家投資增長(cháng)較快。1-11月，臺對外投資件數431件，下降7%，金額為89.04億元，同比下降21%，是連續3年增長(cháng)后首次下降。但年內，在東南亞國家經(jīng)濟快速增長(cháng)，投資環(huán)境吸引力增大、蔡當局積極推動(dòng)“新南向”政策以及臺商因成本考慮向東南亞國家轉移的多重效應下，臺對東南亞及南亞國家投資大幅上升。1-11月，據臺當局統計，臺核準對“新南向”國家投資達36.7億美元，比去年同期增加59.22%，其中對澳大利亞（2408.88%）、泰國（963.72%）、菲律賓（847.87%）、馬來(lái)西亞（372.34%）及印尼（140.11%）等國投資金額均有大幅上升。其中重大投資案包括臺塑對澳大利亞投資5.9億美元從事礦產(chǎn)事業(yè)、“中國信托商業(yè)銀行”對泰國投資4.71億美元、國泰集團對馬來(lái)西亞投資2.68億美元等。

　　3、對大陸投資持續上升。由于大陸出口回升、經(jīng)濟穩定增長(cháng)，電子業(yè)臺商加大對大陸投資力度，特別是面板、電子零組件、電腦周邊等廠(chǎng)商表現明顯，臺赴大陸投資保持增勢。據我商務(wù)部統計，若涵蓋通過(guò)英屬維爾京、開(kāi)曼群島等自由港的第三地轉投資，今年1-11月，大陸實(shí)際利用臺資44.3億美元，同比大幅增長(cháng)40.63%。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　1、半導體產(chǎn)業(yè)仍是臺重要支柱性產(chǎn)業(yè)

　　2016年臺半導體產(chǎn)值2.44萬(wàn)億元新臺幣，創(chuàng )造21.4萬(wàn)人就業(yè)，是臺經(jīng)濟重要支柱。2017年1—11月臺制造業(yè)產(chǎn)值年增長(cháng)率達到3.97%，主要仍依靠半導體產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)。全球對半導體高階制程需求擴張，帶動(dòng)了島內晶圓代工、IC制造等產(chǎn)量攀升，1-11月電子零組件業(yè)產(chǎn)值同比增加6.13%，在制造業(yè)中的占比達到28.25%，其中半導體業(yè)年增長(cháng)率10.56%、液晶面板及其組件業(yè)年增長(cháng)率11.09%。

　　2、大陸經(jīng)濟轉型對臺產(chǎn)業(yè)輻射影響增大

　　大陸經(jīng)濟轉型升級、去產(chǎn)能及新經(jīng)濟發(fā)展等對臺產(chǎn)業(yè)輻射逐漸影響增大，兩岸產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)性增強。一是機械設備業(yè)。年內，隨著(zhù)大陸產(chǎn)業(yè)轉型升級不斷推進(jìn)，各省市加速機器換人進(jìn)度，對智能自動(dòng)化機械、半導體設備及工具機需求擴大，是臺機械設備產(chǎn)業(yè)快速的重要原因之一。1-11月，臺機械設備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長(cháng)12.29%，臺機械產(chǎn)品對我出口23.53億美元，大幅增長(cháng)45.3%。占機械設備產(chǎn)品全部出口額的32.6%。其中第4季度對大陸（包含香港）機械產(chǎn)品出口貢獻率達到50%。二是鋼鐵業(yè)。臺鋼鐵業(yè)產(chǎn)值曾在2008年創(chuàng )下15379億元新臺幣的歷史高點(diǎn)，金融危機后，全球需求放緩加上我鋼鐵產(chǎn)能加速擴張，導致臺鋼鐵產(chǎn)值自2012年開(kāi)始下滑，至2016年產(chǎn)值萎縮至9136億元新臺幣。2017年我鋼鐵去產(chǎn)能成效明顯，成為臺鋼鐵產(chǎn)業(yè)復蘇的重要原因。臺鋼鐵業(yè)上半年產(chǎn)值為5591億元新臺幣，全年有望重回兆元產(chǎn)業(yè)行列。

　　3、經(jīng)濟發(fā)展缺乏新動(dòng)能

　　當前，以資通科技革命和制度創(chuàng )新為基礎的“新經(jīng)濟”發(fā)展日新月異，但臺產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍固守既有貿易優(yōu)勢，制度因循守舊，在新形態(tài)全球化中競爭力逐漸喪失，兩岸差距逐漸擴大。

　　金融市場(chǎng)

　　今年島內股市、匯市均十分活躍。2017年內美國科技類(lèi)股大幅上漲，臺美在ICT產(chǎn)業(yè)上結合緊密，股市聯(lián)動(dòng)效應明顯，加入外資涌入，集中于“蘋(píng)果系”概念的權重股，帶動(dòng)臺股大盤(pán)持續增長(cháng)，出現歷史上第四次“萬(wàn)點(diǎn)行情”。截止12月29日，臺股連續站上萬(wàn)點(diǎn)達156天，全年漲幅高達15%，市值從27.25兆元新臺幣上漲至31.32兆元新臺幣。下半年臺散戶(hù)回籠有明顯增加，成交量也有所恢復，日均交易量達1000億元新臺幣以上。

　　匯率方面，2017年新臺幣匯率一路走揚，全年漲幅高達8.19%，對美元匯率從32.26升值到29.848。匯率大幅上升給臺壽險業(yè)及以美元計價(jià)代工的電子行業(yè)帶來(lái)巨大匯損壓力，據臺“金管會(huì )”披露，1-11月臺壽險業(yè)匯損高達1623億元新臺幣。

　　民生指數

　　2017年，臺民生指數較為穩定，1-11月失業(yè)率為3.77%，消費者物價(jià)指數（CPI）微升0.62%。經(jīng)濟有所復蘇，民生指數穩定，但民眾感受不佳，低薪是民眾對經(jīng)濟增長(cháng)“無(wú)感”的主因。自2000年起，臺實(shí)質(zhì)薪資即陷入停滯甚至倒退，從GDP分配面結構來(lái)看，受雇人員報酬占GDP的比例1990年為51%，2016年已下降至43.81%，普通勞工薪資與經(jīng)濟增長(cháng)脫鉤，無(wú)法從經(jīng)濟增長(cháng)中受惠。2017年1-11月，臺經(jīng)常性薪資平均為39899元新臺幣，扣除消費者物價(jià)指數，實(shí)質(zhì)薪資為37762元新臺幣，低于2000年同期的37762元新臺幣。

　　二、2018年經(jīng)濟展望

　　2017年臺灣年度漢字選出“�！弊�，在經(jīng)濟領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)增長(cháng)缺乏亮點(diǎn)、民眾獲得感不足、投資人信心缺乏，展望2018年，恐也難以擺脫茫然態(tài)勢。從外部環(huán)境看，國際主流預測機構均調高對全球經(jīng)濟增長(cháng)率的預測，總體經(jīng)濟形勢比2017年更為樂(lè )觀(guān)。但全球貿易保護主義加劇、兩岸關(guān)系對抗，以及島內經(jīng)濟自身結構性桎梏難解，給臺灣經(jīng)濟未來(lái)增長(cháng)投下陰影。近期，臺多家機構對2018年經(jīng)濟增長(cháng)率做出預估，臺“主計總處”（2.29%）、臺經(jīng)院（2.34%）、中研院（2.43%）、臺綜院（2.31%），中經(jīng)院（2.18%）的估值均低于2017年臺經(jīng)濟增速。

　　積極因素

　　1、全球經(jīng)濟出現明顯復蘇跡象。IMF表示，當前世界經(jīng)濟正在經(jīng)歷自2010年從全球經(jīng)濟衰退暫時(shí)反彈以來(lái)最廣泛、最快速的增長(cháng)期，IMF稱(chēng)2018年經(jīng)濟增長(cháng)率將達到3.9%，全球經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能明顯增加。在主要經(jīng)濟體表現中，預計美國GDP增長(cháng)將達到2.7%，歐元區經(jīng)濟出現10年以來(lái)最強的擴張趨勢，增長(cháng)率達到2.2%。全球經(jīng)濟保持穩定向上，貿易投資活躍， IMF將今年全球貿易量成長(cháng)率上調0.6個(gè)百分點(diǎn)，達到4.6%，將為臺經(jīng)濟增長(cháng)提供較為有利的外部環(huán)境。

　　2、中國大陸經(jīng)濟穩定增長(cháng)，兩岸經(jīng)貿將對臺經(jīng)濟起到持續拉動(dòng)作用。2017年全球經(jīng)濟增長(cháng)有三分之一由中國大陸貢獻，近日，世界銀行、IMF、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織等紛紛上調對2018年經(jīng)濟增速的預期，認為中國大陸經(jīng)濟將保持強勢增長(cháng)勢頭，繼續發(fā)揮全球經(jīng)濟“主引擎”的作用。隨著(zhù)中國經(jīng)濟由高速發(fā)展轉向高質(zhì)量發(fā)展，改造傳統產(chǎn)業(yè)與創(chuàng )新發(fā)展蘊含著(zhù)巨大潛能，為兩岸新經(jīng)濟合作創(chuàng )造巨大空間；“一帶一路”的持續拓展與推進(jìn)，也為兩岸產(chǎn)業(yè)合作創(chuàng )造新的機遇。

　　3、在臺當局政策拉動(dòng)下，臺內需有望增溫。一是對軍公教群體加薪3%。1月底，該案已獲得“三讀”通過(guò)，春節前即可實(shí)施，加薪會(huì )形成一定的社會(huì )氛圍，帶動(dòng)民營(yíng)企業(yè)跟進(jìn)，將對臺消費產(chǎn)生一定刺激作用。二是降低個(gè)人所得稅。日前臺通過(guò)較大規模的所得稅改革，尤其大幅調升個(gè)人所得稅的抵扣額，在一定程度上增加了民眾可支配收入。三是前瞻基礎建設進(jìn)入實(shí)質(zhì)實(shí)施階段。臺當局2017年通過(guò)總預算額高達8824.9億元新臺幣、規劃于8年內完成的“前瞻基礎建設計劃”，2018年進(jìn)入實(shí)質(zhì)實(shí)施階段。年內將以特別預算的方式支出896.02億元新臺幣，大規模公共財政支出的乘數效應將對經(jīng)濟起到一定拉抬效果。

　　消極因素

　　1、貿易、投資日趨嚴峻。特朗普上臺后，大力推行“美國優(yōu)先”政策，反映在經(jīng)濟領(lǐng)域即加強貿易保護，吸引資金回流本土、新增國內投資。其一，年初，美國即大幅提高洗衣機及太陽(yáng)能面板進(jìn)口關(guān)稅，在貿易方面美國新的單邊行動(dòng)的可能性大幅提高，為2018年全球貿易投下陰影；未來(lái)中美之間貿易沖突與摩擦的可能性也逐步提高，恐將給臺對外貿易帶來(lái)嚴重沖擊。其二，美國減稅、加息，將對全球資本流動(dòng)和產(chǎn)業(yè)分工產(chǎn)生沖擊，2017年臺塑、鴻海等島內大企業(yè)紛紛出走，赴美投資，貿易保護主義、勞動(dòng)力成本相對下降，頁(yè)巖油帶來(lái)的能源價(jià)格優(yōu)勢，刺激了企業(yè)赴美投資動(dòng)因，未來(lái)臺產(chǎn)業(yè)空洞化危機恐將加劇。其三，匯率對臺經(jīng)濟影響的沖擊不可小覷。2017年年初特朗普即對美元匯率發(fā)表強硬言論，改變對強勢美元的政策支持，年內美元兌一籃子全球主要貨幣匯率貶值幅度高達14%，難免不讓人產(chǎn)生美國正在謀求“弱美元”走勢。臺灣淺碟式的經(jīng)濟特性，極易受?chē)�際金融環(huán)境影響，臺幣不斷升值對貿易、個(gè)別產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生較大負面影響，也加大了企業(yè)赴美的誘因。

　　2、兩岸關(guān)系“冷對抗”持續。蔡英文上臺后，拒不承認“九二共識”，兩岸既有經(jīng)濟制度化合作完全停擺，同時(shí)在對外經(jīng)濟政策上極力靠近美日、大力推動(dòng)“新南向”，為兩岸經(jīng)濟關(guān)系深化制造障礙。兩岸政治關(guān)系對抗嚴重干擾兩岸經(jīng)濟關(guān)系發(fā)展，尤其在未來(lái)服務(wù)業(yè)及兩岸新經(jīng)濟合作領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)深化合作難以推動(dòng)，對臺經(jīng)濟發(fā)展極為不利。

　　3、島內社會(huì )矛盾累積。蔡當局上臺以來(lái)，實(shí)施一系列經(jīng)濟社會(huì )改革，如“勞基法”修訂、年金改革，引發(fā)勞資雙方激烈對抗、軍公教群體巨大反彈，各種社會(huì )負面效應逐漸累積，并反作用于經(jīng)濟基本面，成為阻礙臺經(jīng)濟發(fā)展的內部不穩定因素。

　　4、臺自身經(jīng)濟結構性桎梏難以突破。其一，“五缺”問(wèn)題（缺水、缺電、缺工、缺地、缺人才）日趨嚴重，民間投資動(dòng)力尤顯不足。其二，產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏新的支撐點(diǎn)，出口代工為主的產(chǎn)業(yè)模式難以為繼，“新經(jīng)濟”增長(cháng)動(dòng)力不足。其三，能源逐漸成為制約臺經(jīng)濟發(fā)展的短板。蔡當局上臺后盲目推動(dòng)能源轉型，實(shí)現其“非核”目標，出臺“全民種電”方案，將“綠能”列入發(fā)展重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，今年初已將再生能源發(fā)電占總發(fā)電量20%“入法”，但短期內綠能供應占比過(guò)低，無(wú)法快速提升，未來(lái)恐對臺投資環(huán)境及產(chǎn)業(yè)發(fā)展將產(chǎn)生深遠不利影響。（作者：柳英，中國社會(huì )科學(xué)院臺灣研究所經(jīng)濟研究室副主任）