08年一季度經(jīng)濟預測:GDP增速為10.5% CPI升至6.9%

1.消費將保持較快增長(cháng)，但增速較上年四季度有所回落

如上所述，2007年城鄉居民收入保持了較快增長(cháng)，這種情況將會(huì )對2008年一季度的消費增長(cháng)起到較好的保障作用。再者，從2007年底到2008年5月份，財政部、商務(wù)部決定，比照出口退稅政策，由中央和地方財政以直補方式對農民購買(mǎi)試點(diǎn)產(chǎn)品給予銷(xiāo)售價(jià)格13%的補貼，以激活農民購買(mǎi)能力，加快農村消費升級，擴大農村消費，促進(jìn)內需和外需協(xié)調發(fā)展。選擇既有利于改善農民生活，又有利于促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展的彩電、電冰箱（冰柜）和手機三大類(lèi)產(chǎn)品，在山東、河南和四川三個(gè)農業(yè)大省實(shí)行家電下鄉試點(diǎn)。此舉將有利于擴大三省農村居民的家電消費，由于山東、河南和四川三個(gè)農業(yè)大省，縣及縣以下消費品零售額約占全國總額的四分之一，三省農村居民消費的增長(cháng)，對全國農村消費的增長(cháng)將起到明顯的促進(jìn)作用。第三，2007年農產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度較大，2008年農產(chǎn)品價(jià)格將保持高位，農民收入還有可能保持較快增長(cháng)。第四，社會(huì )保障力度進(jìn)一步加大，降低了居民未來(lái)支出的壓力。2007年前三季度，財政用于社會(huì )保障和就業(yè)的支出達3089億元，增長(cháng)29.5%，由于前三季度財政有大量節余，四季度這方面的支出將會(huì )保持較快增長(cháng)。根據勞動(dòng)社會(huì )保障部提供的信息，近年來(lái)最低工資調整比較慢的地區，2008年將繼續提高最低工資標準，這也將會(huì )對中低收入居民收入的增長(cháng)起到促進(jìn)作用。此外，2007年我國資產(chǎn)價(jià)格快速上漲，一部分中高收入階層在股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)投資中獲利豐厚，財富效應將刺激消費的增長(cháng)。

影響一季度消費的負面因素是我國近20個(gè)省市區受到雪災的影響，而且受災害影響較大的地區是我國人口集中、經(jīng)濟發(fā)展水平相對較高的地區，雪災造成很多地區交通和電力設施癱瘓，這將對居民外出購物產(chǎn)生很大的不利影響，對居民消費增長(cháng)產(chǎn)生限制作用。但這一負面影響時(shí)間較短。

綜合分析，一季度消費品零售額的增長(cháng)將在上年四季度高增長(cháng)的基礎上有所回落，名義增速將達到18%左右，比上年四季度回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；但由于一季度價(jià)格漲幅繼續提高，實(shí)際增速約為11.7%，比四季度回落1個(gè)百分點(diǎn)左右。一季度消費品零售額名義增長(cháng)率比2007年一季度提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際增速減慢1個(gè)百分點(diǎn)。

2.固定資產(chǎn)投資將保持較快增長(cháng)

在目前宏觀(guān)經(jīng)濟景氣狀況較好的情況下，固定資產(chǎn)投資具備繼續快速增長(cháng)的基本條件。一是企業(yè)盈利仍將保持較高水平，2007年1-11月規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤增長(cháng)36.8%，實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)27.6%，企業(yè)利潤增長(cháng)高于企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)近10個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)投資回報率較高。速度快、效益好的經(jīng)濟運行環(huán)境，使得企業(yè)的利潤率保持在較高水平，對企業(yè)擴大投資保持較強的吸引力。

二是在建項目和新開(kāi)工項目投資規模較大，投資增長(cháng)的慣性較強。在建項目的規模大小，為當前投資奠定了基礎。按照2007年12月末261310億元的在建項目計劃投資額和2007年月度平均投資完成額，目前的在建項目計劃投資額足以維持近兩年內固定資產(chǎn)投資的快速增長(cháng)。2007年全年新開(kāi)工項目計劃總投資86258億元，比上年增長(cháng)28.7%。

三是企業(yè)盈利仍將保持較高水平，使得企業(yè)的自籌資金比較充裕，企業(yè)從事投資的資金條件較好。從2007年投資資金來(lái)源的變化來(lái)看，2007年城鎮固定資產(chǎn)投資的資金來(lái)源同比增長(cháng)28%，城鎮固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(cháng)25.8%，資金來(lái)源的增長(cháng)快于固定資產(chǎn)投資完成額的增長(cháng)，說(shuō)明投資的資金來(lái)源還比較充裕。

四是房地產(chǎn)投資仍將保持較高增速。2007年年底，一些城市傳出房地產(chǎn)價(jià)格下降的信息，有些城市房地產(chǎn)銷(xiāo)售額出現下降。從長(cháng)遠來(lái)看，這些信息可能會(huì )對房地產(chǎn)投資產(chǎn)生不利影響，但在短期內可能會(huì )促使房地產(chǎn)商加快投資進(jìn)度、盡快完成項目，以便在房地產(chǎn)價(jià)格較高的情況下進(jìn)行銷(xiāo)售。另外，由于國家加強了對房地產(chǎn)建設用地的監察，年初發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)節約集約用地的通知》，《通知》要求對土地閑置滿(mǎn)兩年、依法應當無(wú)償收回的，堅決無(wú)償收回；土地閑置滿(mǎn)一年不滿(mǎn)兩年的，按出讓或劃撥土地價(jià)款的20%征收土地閑置費。這些措施可能會(huì )促使房地產(chǎn)商加快項目開(kāi)工進(jìn)度，對一季度投資增長(cháng)產(chǎn)生促進(jìn)作用。

影響投資增長(cháng)的短期因素中，比較難以把握的是雪災對投資的影響。雪災對投資的影響具有兩面性，一方面，這次雪災對我國中部和南部的省份影響很大，部分地區甚至出現了斷電等事故。由于我國北方許多地區在冬季不具備施工條件，固定資產(chǎn)投資完成額比較小，南方省市區在一季度固定資產(chǎn)投資完成額中比重較高。這次雪災對這些地區投資造成了很大的負面影響。但是，從另一方面來(lái)看，由于雪災造成了一些電力、自來(lái)水、燃氣、交通設施的損壞，而這些設施又是急需修復的，因此，在一定程度上這又會(huì )成為加快投資的因素，尤其是在雪災過(guò)后，可能會(huì )加快進(jìn)行修復和重建工作。我們認為，綜合兩方面對投資的影響，雪災對投資的負面影響要大于對投資的正面影響，估計一季度投資增長(cháng)將有所下降，預計一季度全社會(huì )投資增長(cháng)20%左右，城鎮投資增長(cháng)21%左右，增速比2007年四季度回落約4個(gè)百分點(diǎn)。