2008年2月中國經(jīng)濟景氣監測預警報告

一、經(jīng)濟景氣高位回落，過(guò)熱風(fēng)險有所降低

1．一致和先行指數雙雙回落

受政府不斷加大宏觀(guān)調控政策力度的影響，綜合反映宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況的一致合成指數在2007年9月到達本輪經(jīng)濟景氣的峰值后，出現緩慢回落，2007年4季度以后經(jīng)濟增長(cháng)高位趨緩，偏快的經(jīng)濟增長(cháng)勢頭有所抑制。2008年1-2月，隨著(zhù)宏觀(guān)調控的效果進(jìn)一步顯現以及受?chē)鴥妊�災和美國�?jīng)濟減速等外部沖擊的影響，一致合成指數加速回落，我國經(jīng)濟出現了預期的減速。

從一致合成指數的構成指標來(lái)看，2008年1-2月經(jīng)濟景氣走勢主要受經(jīng)過(guò)季節調整后的工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和發(fā)電量和財政收入增速走勢的影響，尤其是季節調整后的發(fā)電量增速已經(jīng)連續11個(gè)月下降，成為下拉工業(yè)增加值增速和一致合成指數的主要因素。而季節調整后的當月消費額增速則有所加快。

描述未來(lái)經(jīng)濟走勢的先行指數在2006年12月份達到本輪峰值后，連續6個(gè)月下降，2007年7月出現短暫反彈后繼續下行。2008年1-2月先行指數回落速度有所加快。從先行指數的構成指標來(lái)看，季節調整后的商品房新開(kāi)工面積指標的增速繼續上升；產(chǎn)成品資金占用逆轉指標相對穩定；而鋼產(chǎn)量、狹義貨幣M1、沿海港口貨物吞吐量指標持續下降。先行指數的這種走勢表明，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，經(jīng)濟景氣可能出現持續的高位回落態(tài)勢。

2．綜合警情指數處于黃燈區上沿，經(jīng)濟過(guò)熱風(fēng)險有所降低

2008年1-2月份反映宏觀(guān)經(jīng)濟景氣狀況的綜合警情指數小幅回落，位于黃燈區上沿。

在構成綜合警情指數的10個(gè)指標中，財政收入、工業(yè)增加值增速和工業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售收入等三個(gè)指標繼續處于紅燈區，但均出現回落的態(tài)勢，其中工業(yè)增加值增速已經(jīng)回落5個(gè)月；M1增速連續回落5個(gè)月進(jìn)入黃燈區、金融機構人民幣貸款增速、發(fā)電量增速經(jīng)過(guò)連續下降，目前接近黃燈區下沿；固定資產(chǎn)投資增速在黃燈區下沿小幅波動(dòng)、消費品零售額實(shí)際增速和CPI保持升勢，接近黃燈區上沿；進(jìn)出口總額增速繼續處于綠燈區。

從綜合警情指數和主要預警指標變動(dòng)態(tài)勢可以看出：1-2月份，隨著(zhù)宏觀(guān)調控的效果進(jìn)一步顯現，以及受雪災和美國經(jīng)濟減速的影響，工業(yè)增加值增速、固定資產(chǎn)投資增速、出口增速、貨幣信貸等前期過(guò)快增長(cháng)的經(jīng)濟指標增速均有所放緩，經(jīng)濟從偏快轉向過(guò)熱的風(fēng)險有所降低，但物價(jià)上漲的矛盾更加突出。

國內外經(jīng)濟環(huán)境的新變化，為我國控制經(jīng)濟運行由偏快轉向過(guò)熱的風(fēng)險創(chuàng )造了有利條件。根據美國經(jīng)濟嚴重減速和世界經(jīng)濟減速對我國凈出口的影響分析，預計2008年GDP增速將從上年的11.4%回落到10.5%左右，將從偏熱的黃燈區上沿回落到經(jīng)濟運行較為正常的綠燈區的上部。但與此同時(shí)，國內外經(jīng)濟環(huán)境的新變化，為我國控制物價(jià)由結構性上漲轉為明顯通貨膨脹增加了難度，防止通貨膨脹成為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。