中國今年首次減持美國國債。美國財政部8月15日公布的數據顯示，6月份，中國減持美債215億美元。專(zhuān)家指出，受美債收益率飆升的影響，中國開(kāi)始減持美債，這屬于市場(chǎng)行為。未來(lái)美債仍是中國外匯儲備投資的首選，但如果外儲減少或美元利率上升、債券賣(mài)價(jià)下降，中國有可能繼續減少美債配置。
“增多減少”趨勢緩解
經(jīng)過(guò)減持后，6月份中國持有美國國債1.2758萬(wàn)億美元，低于前一個(gè)月修正后的1.2973萬(wàn)億美元，但中國仍是目前美國最大的“債主”。
在這次減持前，中國曾從今年2月以來(lái)連續增持美債，5月中國持有美債規模首次突破1.3萬(wàn)億美元。從去年6月到今年6月，中國持有美國國債總體上依然呈現“增多減少”的趨勢，其中減持次數遠低于增持次數。專(zhuān)家稱(chēng)，如今，中國對美債“頻繁增持、極少減持”的趨勢正在有所緩解。另?yè)绹斦看饲肮嫉男拚蟮臄祿?012年全年中國凈增持美國債685億美元，增幅為5.95%。
最近，美國十年期國債收益率飆升至2.79%，較一個(gè)月前的2.54%有所抬升，較一年前的1.82%則是大幅上揚。隨著(zhù)美國國債收益率飚升，更多外資從債市流出。美國財政部報告顯示，外資在6月對美國債市的資金流出達到669億美元，此前一月該數據僅為270億美元。
而美國第二大“債主”——日本也在減持美債。由于中日兩個(gè)最大持有國都減持了美國國債，美國財政部表示，6月份外國持有美國國債總額降至5.6萬(wàn)億美元，較5月份下降了1個(gè)百分點(diǎn)。
退出QE預期升高美債
“在外匯儲備管理中，買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出很正常。無(wú)論是增持或減持美債，都屬于正常的市場(chǎng)行為�！笔锥冀�(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)謝太峰在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)分析說(shuō)。
此次中國減持正是基于美債在市場(chǎng)上收益率大幅上升的考量。
美國國債收益率上升，與美國經(jīng)濟向好有關(guān)。據8月15日的統計，美國上周首次申請失業(yè)救濟人數降至經(jīng)濟衰退前至今的最低水平；7月份消費者價(jià)格指數(CPI)連續第3個(gè)月上升，通脹水平脫離歷史低點(diǎn)；8月份住房建筑商信心升至近8年來(lái)最高水平。
早在5月22日，美聯(lián)儲主席伯南克表示，如果看到就業(yè)市場(chǎng)持續進(jìn)步，并且有信心認為這種進(jìn)步是可持續的，那么在接下去的幾次議息會(huì )議上會(huì )逐步減緩購買(mǎi)資產(chǎn)的步伐。這番言論以及最新經(jīng)濟數據都令市場(chǎng)對美聯(lián)儲退出QE(量化寬松貨幣政策)預期加強。
在此背景下，6月份海外私人投資者對債券、股票及其他長(cháng)期美國證券的拋售達到創(chuàng )紀錄水平。據報道，對美國國債和票據的拋售規模達401億美元；對美國股票的拋售也創(chuàng )下2007年以來(lái)最大規模，達255億美元。
未來(lái)仍是長(cháng)期投資對象
從總體上看，美債仍是中國外儲的首選對象。謝太峰表示，未來(lái)中國外儲無(wú)論增減，都是一個(gè)時(shí)期的操作策略，美債仍是中國外儲長(cháng)期投資的對象。
專(zhuān)家指出，考慮到目前美國經(jīng)濟復蘇的勢頭和無(wú)可匹敵的國家實(shí)力，投資美國國債要優(yōu)于其他國家的債券，美債仍是國際債券市場(chǎng)主角，也是中國外匯儲備的主導性投資產(chǎn)品。
“目前美國的主要經(jīng)濟指標持續顯示今年下半年到2014年，美國經(jīng)濟將走強�！眾W本海默基金首席經(jīng)濟學(xué)家杰瑞·魏博曼表示。謝太峰指出，隨著(zhù)美國經(jīng)濟好轉和美元走強，購買(mǎi)美債實(shí)現保值增值是個(gè)好策略。
但也有專(zhuān)家指出，未來(lái)中國仍有可能繼續減持美債。暨南大學(xué)國際商學(xué)院院長(cháng)孫華妤對本報記者說(shuō)，如果我國將來(lái)外儲增加，可能會(huì )增加美債配置。但將來(lái)外儲可能不會(huì )有明顯增加，因為當前外貿總體形勢不是特別理想，貿易順差不會(huì )很明顯；同時(shí)，美國退出QE也會(huì )引起一部分資金從中國撤出。如果未來(lái)我國外儲沒(méi)有增加或出現下降，對美債的配置也會(huì )減少。
“從另一方面看，中國購買(mǎi)美債也會(huì )減少。因為隨著(zhù)QE退出，美元利率會(huì )上升，債券賣(mài)價(jià)將相對下降，投資者要在這個(gè)期間把美債賣(mài)出去，以贏(yíng)取更高收益�！睂O華妤認為。
專(zhuān)家普遍認為，作為全球最大的國債市場(chǎng)，美債市場(chǎng)對中國來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要市場(chǎng)，不論增持還是減持都是正常投資操作，中國會(huì )根據市場(chǎng)上的各種變動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化和調整操作，外界不必進(jìn)行政治化解讀。
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