美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)最新公布的周度持倉報告顯示，截至8月13日的一周內，由于黃金空頭頭寸大幅減少17%，對沖基金等大型機構投資者持有的黃金凈多倉位增長(cháng)18%至56604張期貨和期權合約。該倉位三周來(lái)首次恢復漲勢。
此外，在報告期內價(jià)格上漲的美元和原油的凈多倉位卻遭到對沖基金削減，這凸顯出它們的前景仍充滿(mǎn)不確定性，投機性較強的對沖基金選擇暫時(shí)離場(chǎng)。
黃金多空頭寸雙雙減少
CFTC數據顯示，盡管黃金需求強勁增長(cháng)的跡象推動(dòng)金價(jià)創(chuàng )下今年6月初以來(lái)高點(diǎn)，但對沖基金的黃金多頭與空頭頭寸兩個(gè)月來(lái)首次同時(shí)減倉，只是空頭倉位的減少數量遠遠高于多頭倉位。當周黃金空頭頭寸減少17%，多頭頭寸則僅減少3%。
數據還顯示，18種在美國交易的大宗商品總凈多倉位較前一周增加23%，主要因為白銀凈多倉增加超過(guò)一倍，由此前一周的7242張合約大幅增加至12709張合約；銅的倉位也自今年2月以來(lái)首次由凈空倉轉為凈多倉。
對此，專(zhuān)注于對沖基金研究的弗羅斯特投資咨詢(xún)公司總裁斯汀法羅就表示，隨著(zhù)價(jià)格下跌，投資者持有黃金的興趣上升，連此前相對非常謹慎，連續兩周削減黃金凈多倉位的對沖基金都開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)加倉�！坝袝r(shí)候變化太快，市場(chǎng)上從不缺乏尋找相對價(jià)值的資金”。
世界黃金協(xié)會(huì )在上周公布的最新報告中表示，金價(jià)下跌激發(fā)了印度和中國這兩個(gè)全球最大黃金買(mǎi)家的需求，推動(dòng)全球金幣和金條購買(mǎi)量在今年第二季度升至創(chuàng )紀錄水平，首飾黃金用量創(chuàng )下2008年以來(lái)的最高紀錄。上周紐約金價(jià)累計上漲4.5%至1371美元，為今年7月12日以來(lái)最大單周漲幅。彭博社調查分析師結果顯示，13位分析師預計本周黃金仍將走高，4位看空，5位中立立場(chǎng)�？炊帱S金的受訪(fǎng)分析師人數比例為今年3月8日以來(lái)最高。
但也有市場(chǎng)人士強調，金價(jià)上季度跌幅達到創(chuàng )紀錄的23%，部分投資者已經(jīng)對黃金的保值功能喪失信心。盡管截至8月13日的一周內，盡管黃金空頭頭寸的大幅削減帶動(dòng)了凈多倉位的上升，但投資者也應注意，看多黃金的頭寸也有所下降，只能說(shuō)對沖基金對黃金依然會(huì )大幅下挫不再“自信”，但并不意味著(zhù)它們全面看好黃金。此外，此前力挺黃金但卻蒙受巨額損失的著(zhù)名投資大鱷保爾森也開(kāi)始止損。上周發(fā)布的最新數據顯示，在截至6月30日的三個(gè)月中，保爾森和另一著(zhù)名投資者索羅斯均減持了黃金資產(chǎn)。
美元原油凈多倉下降
CFTC數據同時(shí)顯示，在截至8月13日的一周內，對沖基金將美元凈多倉位由前一周的25190張合約大幅下降至15670張合約。分析人士指出，在該報告期內，美元維持上升勢頭，但是對沖基金依然削減了美元凈多倉位，很大程度上說(shuō)明，在美聯(lián)儲量化寬松政策的退出時(shí)間仍未最終落地之前，市場(chǎng)并不敢肯定流動(dòng)性收緊會(huì )給美元帶來(lái)直接好處。
瑞信集團外匯分析師指出，近期多位美聯(lián)儲官員就何時(shí)削減購債問(wèn)題分別發(fā)出“鴿派”和“鷹派”的不同言論，增加了美聯(lián)儲削減購債的時(shí)間表的不確定性，推漲了投資者的擔憂(yōu)情緒，特別是在直接相關(guān)的美元市場(chǎng)，因此投資者很有可能維持觀(guān)望態(tài)勢，甚至是做出“反向交易”。
此外，盡管原油價(jià)格近期也不斷上漲，但CFTC數據顯示，在截至8月13日的一周內，對沖基金等大型機構投資者卻將原油凈多倉位削減17%至58516張期貨和期權合約，創(chuàng )下今年6月25日以來(lái)的最大降幅。BNP集團大宗商品策略師維拉萬(wàn)斯強調，與美元一樣，原油倉位也和其價(jià)格走勢并不相稱(chēng)，主要有兩個(gè)原因，其一，原油前期漲勢過(guò)快，“快得與基本面有些脫節”，所以大宗商品適時(shí)減倉也是對沖風(fēng)險的主要方式；其次，埃及地緣局勢短期可能會(huì )推高油價(jià)，但是從長(cháng)期看，“局勢不穩也未必全是利好”，何況由于區位因素，埃及局勢對布倫特油價(jià)的支撐作用要遠高于對紐約油價(jià)。
