3月27日，中國銀監會(huì )正式下發(fā)《關(guān)于規范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問(wèn)題的通知》(下稱(chēng)《通知》)，強調“堅持資金來(lái)源運用一一對應原則”，即每個(gè)理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)(標的物)應做到一一對應。

　　受《通知》影響，昨天A股市場(chǎng)的金融股暴跌。在市場(chǎng)看來(lái)，管理層加強對理財產(chǎn)品的監管，會(huì )全面影響今年國內銀行利潤增長(cháng)。

　　但實(shí)際上，市場(chǎng)這種擔心有點(diǎn)杞人憂(yōu)天。目前國內銀行利潤增長(cháng)之快是前所未有的。但如此豐厚的利潤，其主要來(lái)源并不是銀行間接營(yíng)業(yè)收入(其中包括銀行理財業(yè)務(wù))。從相關(guān)年報來(lái)看，銀行業(yè)絕大多數利潤都來(lái)自于存貸款的利差收入，其占比75%以上，而間接營(yíng)業(yè)收入獲得利潤的占比不大，而且2012年一些銀行該項業(yè)務(wù)利潤增長(cháng)還在放緩。所以《通知》出臺，對今年國內銀行利潤增長(cháng)會(huì )有一些影響，但估計不會(huì )太大。

　　不過(guò)，就新規指向的影子銀行風(fēng)險問(wèn)題而言，近幾年國內影子銀行快速發(fā)展確已成為國內金融體系系統性風(fēng)險巨大隱患(銀行理財產(chǎn)品是其中最為重要的一部分)，如何來(lái)化解國內影子銀行的風(fēng)險就成了國內監管層最為重要的任務(wù)。因此，《通知》從銀行理財產(chǎn)品入手加強對國內影子銀行監管早在預料之中。

　　當然，銀行體系的風(fēng)險可能還是在住房市場(chǎng)上，因為這些資金很大部分都通過(guò)不同的方式進(jìn)入住房市場(chǎng)。只要房?jì)r(jià)仍然在上升或穩定在現有的水平，國內金融體系的這些風(fēng)險都會(huì )被高房?jì)r(jià)所掩飾起來(lái)；而一旦房?jì)r(jià)出現大幅度下降，銀行業(yè)的風(fēng)險就會(huì )暴露無(wú)遺�？梢哉f(shuō)，在逆周期時(shí)，國內金融體系的風(fēng)險僅是靠《通知》這樣的規則是無(wú)法監管到及化解。因此，政府部分更應該關(guān)注，逆周期情況下，國內金融體系的風(fēng)險在哪里。