作為拉美最大的經(jīng)濟體， 巴西的通脹率已升至6.75% 資料圖

　　對抗通脹的戰役仍在繼續。

　　為了遏制位于6年高位的通脹，巴西央行20日宣布，連續第五次加息，將利率上調至二十國集團（G20）中最高的12.5%。與此同時(shí)，在亞洲等其他新興市場(chǎng)，高企的食品價(jià)格也繼續給當局的政策制定帶來(lái)挑戰。

　　雪上加霜的是，當前世界經(jīng)濟呈現的集體降溫跡象令抗通脹形勢更趨復雜，也正因此，不少新興經(jīng)濟體近期都已經(jīng)或者暗示暫停緊縮步伐，以免挫傷國內經(jīng)濟增長(cháng)或是加速熱錢(qián)流入。

　　巴西利率高居G20榜首

　　作為拉美最大的經(jīng)濟體，巴西的通脹率在去年就達到了六年新高，過(guò)去幾個(gè)月，通脹水平仍在持續走高。官方數據顯示，今年頭５個(gè)月，巴西通貨膨脹率累計已達３．７１％，從而使過(guò)去１２個(gè)月的通脹率達到６．５５％。目前，巴西的通脹年率已升至6.75%。

　　據巴西智庫應用經(jīng)濟研究所發(fā)布的預測，巴西今年的年通貨膨脹率將在７％以上，大大超過(guò)政府制定的４．５％的控制目標。

　　為了遏制通脹持續飆升，巴西央行周三宣布，將該國的基準利率再度上調25基點(diǎn)，至12.5%，這也是該行連續第五次加息，此舉基本符合市場(chǎng)預期。經(jīng)過(guò)連續的加息，巴西的基準利率已處于二十國集團成員國中的最高水平。

　　不過(guò)，很多民間經(jīng)濟學(xué)家并不相信巴西央行能成功地在明年將通脹率壓低至4.5%，凸顯該國抗通脹形勢的嚴峻。

　　巴克萊資本的經(jīng)濟學(xué)家所羅門(mén)表示，交易員很快就將消化巴西下月不會(huì )加息的因素。如果世界經(jīng)濟增長(cháng)前景惡化，本周可能是這一輪加息的最后一次。不過(guò)，他仍預計央行將在8月份加息25基點(diǎn)，并預計明年的通脹率將達到5.6%。

　　持續緊縮或暫時(shí)“收手”

　　考慮到近期國際經(jīng)濟形勢出現較多變數，市場(chǎng)人士注意到，巴西央行在政策聲明中，也發(fā)出了可能暫時(shí)“收手”的暗示。

　　在此前幾次貨幣政策聲明中，該行曾表示，調整周期將持續“相當長(cháng)的一段時(shí)間”。但是20日的政策聲明要簡(jiǎn)短得多，而且也未沿用“相當長(cháng)的一段時(shí)間”這一辭令。許多投資者表示，這暗示出該行現在或暫停加息。巴西央行的下次利率決定將于8月31日宣布。

　　巴克萊資本和高盛的分析師認為，巴西年內會(huì )否再次加息，將取決于全球經(jīng)濟是否會(huì )進(jìn)一步惡化，進(jìn)而幫助削弱巴西所面臨的通脹壓力。

　　高盛的經(jīng)濟學(xué)家拉莫斯注意到，央行在聲明中刪除了有關(guān)利率調整將持續“相當長(cháng)的一段時(shí)間”的措辭，這可能是暗示加息周期短期見(jiàn)頂的信號。他表示，當局顯然開(kāi)始更多地關(guān)注國際經(jīng)濟的形勢。巴西央行行長(cháng)托姆比尼近期也多次提到，全球經(jīng)濟形勢“相當復雜”，政策制定需要小心謹慎地推進(jìn)。

　　從環(huán)比通脹數據看，7月中旬，巴西的CPI增速降至0.1%，為11個(gè)月來(lái)最慢水平，這可能也會(huì )使得央行更加放心地維持觀(guān)望一段時(shí)間。

　　巴西央行面臨的兩難局面同樣也在考慮其他新興經(jīng)濟體的決策者。韓國央行本月中旬宣布，維持利率不變，暫時(shí)不去理會(huì )位于4%以上高位的通脹。此前，央行已先后五次加息。巴克萊和星展銀行等機構預計，今年年內韓國可能還會(huì )加息兩次。

　　此前四個(gè)月連續加息的智利央行也在本月“稍息”，宣布維持利率在5.25%不變。央行稱(chēng)，加息時(shí)機要視國內外宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境而定，未來(lái)央行還將繼續采取靈活的貨幣政策，優(yōu)先目標就是把預期通脹控制在３％以?xún)取?/p>

　　亞洲疲于應付食品通脹

　　分析人士注意到，在亞洲等新興市場(chǎng)，隨著(zhù)稻米、肉類(lèi)等價(jià)格大幅上漲，食品通脹正給貨幣政策當局帶來(lái)日益嚴峻的挑戰。

　　根據荷蘭合作銀行的統計，食品在亞洲通脹指標中的占比達到30%以上，而在美國和歐洲，這一比例僅為10%和15%左右。對于食品價(jià)格更高的敏感度，意味著(zhù)很多新興經(jīng)濟體的決策者需要在全球農產(chǎn)品價(jià)格大漲之際采取更多加息措施來(lái)應對通脹。

　　據荷蘭合作銀行統計，在亞洲經(jīng)濟體中，食品占CPI的比重從10%到45%不等。其中，菲律賓和印度等國的占比最高，達到45%左右。

　　6月份，聯(lián)合國糧農組織編制的全球食品價(jià)格指數上漲1%，至234點(diǎn)，接近歷史高點(diǎn)。該組織認為，由于多數農產(chǎn)品增產(chǎn)速度無(wú)法滿(mǎn)足需求，全球食品價(jià)格仍將高企，要恢復到2008年前的較正常水平至少需要十年時(shí)間。以CBOT的期貨品種為例，糙米價(jià)格過(guò)去一年漲了近70%。而在全球最大的谷物出口國家泰國，大米的出口價(jià)過(guò)去一年漲了23%。

　　在給普通民眾和決策部門(mén)帶來(lái)麻煩的同時(shí)，食品價(jià)格的高企卻惠及了一些相關(guān)的生產(chǎn)企業(yè)。彭博資訊編制的涵蓋50只個(gè)股的亞太食品指數今年以來(lái)已累計上漲8%，同期MSCI亞太指數下跌了0.6%。（朱周良）