時(shí)隔一個(gè)月后，央行再度上調了存款準備金率。央行節前宣布，從2月25日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
分析師估計，根據1月底的存款數據估算，此次調整可以一次性?xún)鼋Y資金3000億元左右。對于未來(lái)政策走向，經(jīng)濟學(xué)家認為，上調準備金率對沖流動(dòng)性，主要是針對1月份信貸和M 1增速較快，但今年的貨幣政策仍將以數量工具為主，三季度前加息的可能性不大。
“央行2月至3月份即將到期的票據高達8000億元�，F在提高存款準備金率就是為了對沖這8000億元�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松表示，如果不對沖，就意味著(zhù)要向市場(chǎng)注入8000億元，這將加劇本來(lái)已經(jīng)非常充裕的銀行體系流動(dòng)性。提前調高存款準備金率，可以對沖流動(dòng)性，將加息延后，同時(shí)降低央行發(fā)行票據的成本。 巴曙松認為，與2009通過(guò)大量信貸投放增加市場(chǎng)流動(dòng)性相比，2010年的流動(dòng)性增加可能會(huì )由外部流動(dòng)性和內部流動(dòng)性共同推出，鑒于去年12月份到今年1月份出口的快速增長(cháng)，預計出口增速還將持續一個(gè)季度，不排除海外資金通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國，因此央行對流動(dòng)性過(guò)快增長(cháng)進(jìn)行預防，提高存款準備金率是最好的手段。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍認為，本次提高存款準備金率主要是出于以下三個(gè)因素：一是對流動(dòng)性進(jìn)行有針對性的調節，春節前央行有大量現金投放，春節之后要考慮流動(dòng)性回籠問(wèn)題。二是巨量到期資金“逼迫”央行回籠。2月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金創(chuàng )月度歷史新高。三是要防通脹，盡管1月份C PI1.5%的漲幅顯示當前通脹的可能性不大，但物價(jià)小步回升的趨勢已經(jīng)形成，再加上春節來(lái)臨，2月C PI很可能進(jìn)一步攀升。
中國人民銀行行長(cháng)周小川此前表示，盡管物價(jià)水平仍處于低位，但通脹預期壓力有所顯現，必須對當前的物價(jià)形勢保持警惕。因此，這也成為了在節前上調存款準備金率的重要原因。
對于未來(lái)政策走向，中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，目前貨幣流動(dòng)性仍舊較大，年內可能還會(huì )上調2-3次準備金率，而利率這種較強力工具，央行會(huì )慎之又慎。
對于此舉對資本市場(chǎng)的影響，巴曙松指出，從以往來(lái)看，第一次調整存款準備金對市場(chǎng)的沖擊更大，可視為政策基調的轉向，而第二次第三次再調，對市場(chǎng)的沖擊相對較小。(記者劉振冬) |
