大資管破局 金融監管體制改革已拉開(kāi)序幕

從“創(chuàng )新”到“加快改革”,再到“穩妥推進(jìn)”,有關(guān)金融監管體制的改革,不斷升溫。

　　春風(fēng)一夜,萬(wàn)物復蘇。爭論了許久的金融監管體制改革,在今年兩會(huì )期間,熱熱鬧鬧地開(kāi)個(gè)頭。

　　職能不同、監管重點(diǎn)不同的一行三會(huì ),在半個(gè)多月的時(shí)間內,輪番坐鎮、緊鑼密鼓地召開(kāi)了4場(chǎng)發(fā)布會(huì )。在眾多熱點(diǎn)回復中,“制定統一的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)標準規制”成為一行三會(huì )共有的話(huà)題。

　　特別是今年兩會(huì )期間,“已經(jīng)在資管業(yè)務(wù)比較重要的領(lǐng)域,如定義、范疇、存在問(wèn)題等方面初步達成一致�！毖胄行虚L(cháng)周小川在記者會(huì )上的一句話(huà),為資管從分業(yè)監管走向協(xié)調監管定了方向和基調。

　　見(jiàn)微以知萌,見(jiàn)端以知末。資管監管方向的重要改變,其意義已遠超資管本身。這意味著(zhù),困擾多年的金融監管體制改革已緩緩拉開(kāi)序幕。

　　市場(chǎng)達成共識 金融監管體制改革迫在眉睫

　　“受人之托,代客理財�！北O管首先破局的資管業(yè)務(wù),直到現在,依然是金融市場(chǎng)的“寵兒”,一度被稱(chēng)作是金融機構混業(yè)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品創(chuàng )新的產(chǎn)物。

　　從2012年的27萬(wàn)億元到2016年的110萬(wàn)億元,四年間資管規模猛增三倍。不可避免地,多層嵌套、杠桿不清、套利頻繁等問(wèn)題撲面而來(lái),交叉感染、風(fēng)險發(fā)酵、脫實(shí)向虛愈發(fā)突出。

　　風(fēng)險擺在眼前,監管者積極面對。與之相對應的是,近年來(lái),三會(huì )各自出臺的有關(guān)資管業(yè)的監管文件逾20份。

　　然而,回顧2016年,險資瘋狂舉牌、樓市異常暴漲、股市大幅波動(dòng)、債市紛紛調整……無(wú)不彰顯著(zhù),制定一套統一適配的資管業(yè)務(wù)監管規制已勢在必行。

　　全國人大代表、中國光大集團黨委書(shū)記唐雙寧今年在議案中指出,應該理順影響金融安全運行的監管體制,下決心改革當前各控一域的金融監管體制,盡早解決信息分割、功能分離、決策各異的局面,提升監管效能,防止單體風(fēng)險演化為系統性風(fēng)險,防止單一領(lǐng)域風(fēng)險演化成全局性風(fēng)險。

　　全國政協(xié)委員、工商銀行原行長(cháng)楊凱生也表示,許多金融產(chǎn)品和交易行為已經(jīng)發(fā)展成跨行業(yè)、跨機構甚至是跨監管的了。目前監管面對此類(lèi)事情經(jīng)驗不足,法規也不盡完備,各個(gè)監管機構綜合協(xié)調也不是完全有效。

　　梳理近年來(lái)的政府工作報告不難發(fā)現,中央對金融風(fēng)險的關(guān)注不斷強化,對金融監管體制改革的態(tài)度越來(lái)越明確。

　　2015年政府工作報告提出,創(chuàng )新金融監管,防范和化解金融風(fēng)險;2016年的表述為,加快改革完善現代金融監管體制,提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟效率,實(shí)現金融風(fēng)險監管全覆蓋;今年的政府工作報告提出,穩妥推進(jìn)金融監管體制改革,有序化解處置突出風(fēng)險點(diǎn),整頓規范金融秩序,筑牢金融風(fēng)險“防火墻”。

　　從“創(chuàng )新”到“加快改革”,再到“穩妥推進(jìn)”,有關(guān)金融監管體制的改革,不斷升溫。

　　尋找風(fēng)向標 金融協(xié)調機制將提升到更有效層次

　　牽一發(fā),動(dòng)全身。在監管架構未有變動(dòng)的背景下,市場(chǎng)對金融監管協(xié)調也提出了更高期望。盡管他們切入角度各有不同,但指向是一致的——加強監管協(xié)調。

　　恒豐銀行研究院執行院長(cháng)董希淼認為,在過(guò)去堅持分業(yè)監管,現在更強調統籌協(xié)調監管;過(guò)去基本上是機構監管,現在向機構監管和功能監管并重轉變;過(guò)去注重微觀(guān)行為監管,現在宏觀(guān)審慎監管的作用更加突出。

　　“從國際監管模式來(lái)看,并不存在統一的最佳監管模式,發(fā)達經(jīng)濟體金融監管也有不同模式�！睏顒P生認為,中國的金融監管模式,從最初的統一監管到分業(yè)監管,可能出現一些不適應的情況,有關(guān)部門(mén)也正在研究下一步需要怎樣調整才能更適應,期待新的改革方案的出現。

　　唐雙寧建議,成立由黨中央、國務(wù)院直接領(lǐng)導的“金融安全委員會(huì )”,從國家戰略安全層面把握大局,相機決斷。同時(shí),有關(guān)部委辦局在金融風(fēng)險預測、分析、評估和防范方面,形成常態(tài)化的信息溝通和工作協(xié)作機制,制定金融風(fēng)險應急響應機制,發(fā)揮綜合防范金融風(fēng)險的“拉網(wǎng)式”安全平臺作用。

　　中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為,未來(lái)金融監管部門(mén)之間的協(xié)調將更加緊密,監管政策儲備也相當充足。他舉例說(shuō),比如銀行業(yè)金融機構的約束較多,可能導致銀行與其他金融機構進(jìn)行交易,借助通道的作用,達到降低監管成本甚至將資金投向銀行“禁入”領(lǐng)域的目的。

　　人大代表、全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈則建議改變監管理念。她認為,監管體制改革不是簡(jiǎn)單地把三會(huì )合并,或者簡(jiǎn)單地把三會(huì )合并到央行去,而是要看監管的基本理念�！爸灰�能夠更好地建立穩定的金融風(fēng)險防范框架,更好地讓宏觀(guān)審慎和微觀(guān)審慎相結合,更好地形成貨幣政策調控體系,什么樣的監管體制都是合適的�！�

　　事實(shí)上,金融監管之間的“協(xié)調”并非新事物。早在2013年8月,國務(wù)院同意建立由央行牽頭的金融監管協(xié)調部際聯(lián)席會(huì )議制度。

　　正如周小川在兩會(huì )記者會(huì )上提及聯(lián)席會(huì )議最近研究資管問(wèn)題時(shí)所說(shuō),人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )、外匯局之間已經(jīng)在資管業(yè)務(wù)比較重要的領(lǐng)域,如定義、范疇、存在問(wèn)題等方面初步達成一致。

　　“金融監管協(xié)調機制還會(huì )朝著(zhù)這個(gè)方向繼續努力,而且在達成一致意見(jiàn)的情況下,還可能提高到更有效的層次�！敝苄〈ㄕf(shuō)。

　　金融監管協(xié)調機制能提升到什么層次,尚不可知。但不可置疑的是,金融監管體制改革已提上議程,我國金融“巨輪”排除隱患、行穩致遠的用意與指向亦格外清晰。