交銀投資：預計11月貿易順差將出現一定回落

　　中新網(wǎng)11月10日電 交通銀行金融研究中心10日發(fā)布“2010年10月份外貿數據點(diǎn)評”報告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報告”）指出，10月中國進(jìn)出口增速維持穩定，預計11月出口增速趨穩回落，11月貿易順差將出現一定回落。

　　報告認為，10月我國進(jìn)口增速企穩略升，出口增速趨穩，貿易順差持穩。2010年10月，我國進(jìn)出口值2448.1億美元，增長(cháng)24%。其中出口1359.8億美元，增長(cháng)22.9%，比上月放緩2.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口1088.3億美元，增長(cháng)25.3%，比上月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)；貿易順差271.5億美元，創(chuàng )下年內第二高點(diǎn)。

　　從貿易方式來(lái)看，今年貿易順差主要來(lái)自加工貿易。1-10月我國一般貿易項下逆差336億美元，較2009年同期增長(cháng)12.9倍。其中出口5791.1億美元，增長(cháng)36.5%；進(jìn)口6127.1億美元，增長(cháng)43.6%。同期，我國加工貿易項下順差2561.2億美元，增長(cháng)21.3%，相當于2009年同期總順差規模的1.7倍。其中出口5975.1億美元，增長(cháng)28.4%；進(jìn)口3413.9億美元，增長(cháng)34.3%。

　　報告從多角度對10月貿易數據做了分析：

　　從貿易國別分析來(lái)看，貿易逆差主要來(lái)自于日本與東盟。1-10月，我國對日本貿易逆差451.2億美元，增加80.2%，其中對日本出口970.8億美元，增長(cháng)23.5%；自日本進(jìn)口1422億美元，增長(cháng)37.2%。同期我國對東盟貿易逆差131.6億美元，增長(cháng)11.7倍。我對東盟出口1111.4億美元，增長(cháng)34.9%；自東盟進(jìn)口1243億美元，增長(cháng)49%。

　　從進(jìn)口增長(cháng)較快的商品結構分析來(lái)看，農產(chǎn)品與大宗商品價(jià)格上漲推動(dòng)進(jìn)口成本上升。1-10月進(jìn)口初級形狀的塑料1952萬(wàn)噸，下降1.2%，進(jìn)口均價(jià)為每噸1809.4美元，上漲27.3%；進(jìn)口大豆4390萬(wàn)噸，增長(cháng)25.8%，進(jìn)口均價(jià)為每噸442美元，上漲1%。此外，進(jìn)口機電產(chǎn)品5363.2億美元，增長(cháng)38%，其中進(jìn)口汽車(chē)64.3萬(wàn)輛，增長(cháng)1.1倍。

　　從出口增長(cháng)較快的商品結構分析來(lái)看，機電類(lèi)商品仍然占據主流。1-10月我國機電產(chǎn)品出口7504.2億美元，增長(cháng)32.9%，高于同期我國總體出口增速0.2個(gè)百分點(diǎn)，占同期我國出口總值的59.1%。傳統的出口商品領(lǐng)域，紡織紗線(xiàn)、織物及制品出口626.2億美元，增長(cháng)29.4%；家具出口263億美元，增長(cháng)32.8%；玩具出口84億美元，增長(cháng)28.9%。服裝出口1050億美元，增長(cháng)19.5%；鞋出口276.6億美元，增長(cháng)26.4%；箱包出口141.8億美元，增長(cháng)39%。

　　報告同時(shí)對進(jìn)口增速和出口增速走勢變化的原因做了分析：

　　進(jìn)口增速企穩略升的主要原因有以下幾點(diǎn)：一是進(jìn)口增速略升主要受基期因素的影響，從2009年9月到10月，進(jìn)口總量下滑168.25億美元左右，而從2010年9月到10月，進(jìn)口總量下降192.8億美元，導致進(jìn)口增速未出現預期中的大幅上升；二是進(jìn)口總量維持高位得益于國內自然災害氣候導致對農產(chǎn)品等大宗商品需求回升。如1-10月谷物及谷物粉進(jìn)口金額累計同比上漲103.9%；三是進(jìn)口總量創(chuàng )歷史新高得益于國內投資和基礎設施建設并未出現大幅放緩，前期4萬(wàn)億投資計劃仍在實(shí)施過(guò)程中，對相應能源、礦產(chǎn)等大宗商品進(jìn)口需求較高。如1-10月原油進(jìn)口金額比去年同期上漲61.2%、天然橡膠(包括乳膠)上漲100.8%、鐵礦砂及其精礦上漲54.5%。

　　出口增速趨穩回落的主要原因有以下兩點(diǎn)：一是與東盟貿易往來(lái)增速趨穩，出口東盟占總出口比重維持在8%左右的位置，這與近期東盟普遍面臨的經(jīng)濟過(guò)熱降溫有關(guān)；二是雖然歐債危機的放緩與歐美經(jīng)濟的弱勢復蘇延續，但是經(jīng)濟短期內輕微的回探壓力猶存，尤其是歐美對華貿易摩擦仍處于不斷增加態(tài)勢之中。10月份中國對歐盟、美國出口同比從9月份的27.37%、27.52%下降至19.76%、16.88%。

　　貿易順差大幅回升的主要原因是雖然進(jìn)口下降幅度高于出口。雖然同比增速變化不大，但是從總量規模上來(lái)看，10月份進(jìn)口規模比9月份下降了192.8億美元，而出口規模僅下降90.1億美元。因而出現了貿易順差強勢回升的局面。

　　未來(lái)世界經(jīng)濟延續弱勢復蘇，美聯(lián)儲QE2規模6000億，各國貨幣戰一觸即發(fā)，預計進(jìn)出口貿易將趨穩。一是美聯(lián)儲公布QE2計劃之后，亞洲新興國家出口導向型經(jīng)濟體需要積極抑制經(jīng)濟過(guò)熱，同時(shí)各國貨幣競爭性貶值已經(jīng)帶來(lái)一定出口增長(cháng)壓力。如日本、韓國與巴西等主要國家紛紛采取單邊外匯市場(chǎng)干預、阻止熱錢(qián)流入的措施，以限制本幣快速升值壓力的集聚。貨幣戰勢必會(huì )延長(cháng)世界經(jīng)濟弱勢復蘇的期限，同時(shí)也會(huì )對國際進(jìn)出口經(jīng)貿往來(lái)造成一定程度的復蘇阻礙。

　　二是發(fā)達國家弱勢復蘇的趨勢短期內依然無(wú)法改觀(guān)。歐債危機雖總體趨于緩和，但局部風(fēng)險猶存。而整體上9月份歐盟失業(yè)率意外上升至10.1，同期商品零售總額環(huán)比下降0.2%。歐盟整體經(jīng)濟離快速復蘇尚有較大的差距。