銀行間市場(chǎng)資金緊張預期再起 分析稱(chēng)市場(chǎng)并非沒(méi)錢(qián) 只是資金結構發(fā)生了變化

　　昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上繼續停止操作，這是央行連續第五周“按兵不動(dòng)”。由于本周新債供應量較大、而公開(kāi)市場(chǎng)上又沒(méi)有到期央票或正回購可補充流動(dòng)性，導致銀行間市場(chǎng)資金緊張預期再起。

　　大行拆出短期資金意愿較低

　　值得注意的是，雖然交易員都感覺(jué)資金偏緊，銀行理財產(chǎn)品收益率又開(kāi)始爬升，但上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)卻仍“不溫不火”。分析人士指出，在央行維穩意圖明顯的情況下，目前SHIBOR利率已與實(shí)際成交價(jià)格形成一定偏離。

　　“最近大銀行拆出短期資金的意愿都比較低�！币晃唤灰讍T指出。

　　本周以來(lái)，不少交易員都明顯感覺(jué)資金面趨緊，這種緊張也從銀行理財產(chǎn)品收益率上調有所反映，比如廣州某城商行本周發(fā)行的7天滾動(dòng)保本型理財產(chǎn)品收益率緊急上調了近20%。

　　但與此同時(shí)，SHIBOR利率雖然本周以來(lái)持續攀升，但仍遠遠低于上月“錢(qián)荒”時(shí)的利率，看起來(lái)仍處于可控范圍內。

　　根據中國貨幣網(wǎng)的數據，截至昨日上午11:30，SHIBOR隔夜品種漲11.95個(gè)基點(diǎn)至3.3495%，7天品種漲12.1個(gè)基點(diǎn)至4.132%，14天品種漲12.7個(gè)基點(diǎn)至4.258%，一個(gè)月品種漲17.5個(gè)基點(diǎn)至5.468%。

　　同業(yè)存放利率遠高于SHIBOR

　　廣東地區某農商行一位不愿具名的分析師指出：“現在的SHIBOR已經(jīng)偏離了實(shí)際市場(chǎng)利率�！迸d業(yè)期貨固定收益分析師孫靜哲對記者表示，SHIBOR本來(lái)就僅僅是一個(gè)報價(jià)，所以不代表成交利率。

　　孫靜哲指出，銀行間回購利率才是市場(chǎng)的真實(shí)成交利率，從交易量上看也是最大、最活躍的。

　　根據同花順iFind的數據，截至昨日上午11:30，銀行間質(zhì)押式回購利率也全線(xiàn)上行，部分品種上行幅度高于SHIBOR報價(jià)。比如，7天質(zhì)押回購午間收盤(pán)漲26個(gè)基點(diǎn)至4.3%，14天品種漲30個(gè)基點(diǎn)至4.3%。除了回購利率之外，上述銀行分析師指出，目前同業(yè)存放利率已經(jīng)比同期限SHIBOR高出100個(gè)基點(diǎn)左右，“但是同業(yè)存放由于是線(xiàn)下的詢(xún)價(jià)交易，沒(méi)有辦法統計具體的規模和利率�！�

　　有券商分析師指出，目前的SHIBOR利率水平“有一定的管制色彩，而較少受到行政干預的線(xiàn)下資金融通依然有顯著(zhù)的擔憂(yōu)情緒”。

　　而上述農商行分析師則指出：“從近期SHIBOR利率走勢和市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格的角度看，目前SHIBOR難起到基準利率的作用�！辈贿^(guò)，他并不認為“市場(chǎng)沒(méi)有錢(qián)”，而只是“資金結構發(fā)生了變化，銀行提高了備付率，很多銀行都不愿意出短期資金，就算出短期也只愿意出隔夜，這是出于保護流動(dòng)性的考慮。除此之外，銀行還愿意出一些一年以上的長(cháng)期資金，這是出于投資型存放、鎖定高收益的考慮�！� (記者 周宇寧)