美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )8月30日公布的當月貨幣政策決策例會(huì )紀要稱(chēng)，最近一輪美國經(jīng)濟衰退比原先預計的程度要深。該紀要還顯示美聯(lián)儲高層在是否采取新的刺激性貨幣政策問(wèn)題上產(chǎn)生分歧。

　　分析人士認為，這份紀要暗示美聯(lián)儲將有進(jìn)一步的貨幣政策舉動(dòng)。

　　QE3成可選手段

　　關(guān)于美聯(lián)儲決定將接近于零的利率水平再維持兩年的計劃，在參加投票的10位美聯(lián)儲貨幣政策決策者當中，有7人對此投了贊成票，3人投了反對票。這種情況在美聯(lián)儲歷史上是少見(jiàn)的。反對者擔心進(jìn)一步的寬松貨幣政策會(huì )導致未來(lái)通貨膨脹加劇。

　　會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲官員圍繞仍可動(dòng)用的經(jīng)濟刺激措施進(jìn)行了爭論。一些決策者提出將第三輪定量寬松政策(QE3)作為可選手段。

　　除QE3之外，紀要顯示，一些決策者還建議通過(guò)賣(mài)出短期債券、買(mǎi)入長(cháng)期債券來(lái)延長(cháng)美聯(lián)儲現有資產(chǎn)組合的平均期限，這或許能起到與直接購買(mǎi)債券類(lèi)似的效果。有一些決策者認為，降低銀行超額準備金利率，以刺激銀行放貸，可以提振美國經(jīng)濟。還有少數決策者認為，這些政策工具在提振經(jīng)濟方面可能都沒(méi)有太大效果。

　　紀要還稱(chēng)，最近一輪美國經(jīng)濟衰退比原先預計的程度要深。截至今年第二季度，美國實(shí)際國內生產(chǎn)總值還沒(méi)有恢復到本輪經(jīng)濟衰退以前的水平。

　　美聯(lián)儲高層分歧顯現

　　8月30日多位美聯(lián)儲高層發(fā)表了講話(huà)，其觀(guān)點(diǎn)也存在明顯分歧。

　　美國圣路易斯聯(lián)儲行長(cháng)布拉德表示，推出新一輪定量寬松措施是選擇之一。他強調了觀(guān)察經(jīng)濟數據對于確定美國經(jīng)濟下半年走向的重要性，并表示如果出現通貨膨脹加劇的跡象，可能帶來(lái)問(wèn)題。

　　芝加哥聯(lián)儲行長(cháng)伊文思則稱(chēng)，美聯(lián)儲需要更加堅定地承諾未來(lái)將繼續把利率維持在低位。他擔心的是，每當經(jīng)濟顯示好轉，公眾就急于猜測美聯(lián)儲會(huì )加息，這種看法正在破壞當前的經(jīng)濟復蘇。他還表示，為提振疲軟的美國經(jīng)濟，美聯(lián)儲需要進(jìn)一步加大刺激力度。

　　明尼阿波利斯聯(lián)儲行長(cháng)柯霍拉柯塔表示，希望決策者能夠繼續就如何制定應對高失業(yè)率問(wèn)題的相關(guān)政策進(jìn)行討論。美國的失業(yè)率仍處于令人擔憂(yōu)的高位，金融危機之后的經(jīng)濟復蘇勢頭往往會(huì )十分緩慢。他還稱(chēng)，如果通貨膨脹率進(jìn)一步上升或有關(guān)通脹壓力加劇的預期升溫，美聯(lián)儲可能會(huì )重新考慮自身立場(chǎng)。

　　9月議息會(huì )議或出招

　　美聯(lián)儲下一次貨幣政策決策例會(huì )定于9月20日－21日舉行，市場(chǎng)對此次會(huì )議期待頗高，認為此次會(huì )議上美聯(lián)儲出招的幾率正在增大。

　　摩根大通認為，美聯(lián)儲“鴿派”觀(guān)點(diǎn)正在占上風(fēng)，傾向于更積極的寬松政策。摩根大通相信，從某種程度上看，在下次會(huì )議上，美聯(lián)儲延長(cháng)資產(chǎn)負債表內資產(chǎn)平均到期期限的可能性比以往都高。

　　高盛發(fā)布的最新研究報告表示，雖然美聯(lián)儲主席伯南克8月26日沒(méi)有就貨幣政策前景給出任何指引，但美聯(lián)儲9月份議息會(huì )議時(shí)間延長(cháng)意味著(zhù)這次會(huì )議出臺寬松政策的可能性比以前高。

　　報告預計，美聯(lián)儲將通過(guò)資產(chǎn)負債表來(lái)實(shí)施進(jìn)一步寬松政策，進(jìn)一步寬松的時(shí)間會(huì )在2012年初之前，采取的方式可能是擴大資產(chǎn)負債表規�；蛑亟M持倉里美國國債的平均期限。（記者 黃繼匯）