在隔夜美股及內地A股雙雙下挫的背景下，15日港股市場(chǎng)表現得極為抗跌。由于近日H股的表現持續強于內地A股，恒生AH股溢價(jià)指數一路走跌，15日下挫0.9%至100.39點(diǎn)，創(chuàng )出近三個(gè)月以來(lái)的新低水平。在全部82只A+H股中，目前A股相對折價(jià)個(gè)股數量已增至25只，其中，除中國銀行外，大型銀行已全面呈現A股折價(jià)的狀態(tài)。

　　H股市場(chǎng)近期的表現之所以強于內地A股，其主要原因還是兩地市場(chǎng)資金面的差異。內地方面，雖然人民幣匯率顯示近日熱錢(qián)有再度流入的跡象，但央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作依然令資金面維持緊平衡的格局；反觀(guān)香港市場(chǎng)，由于資金可以自由進(jìn)出，美元近期的下跌以及中國內地經(jīng)濟數據的改善吸引熱錢(qián)流入香港市場(chǎng)，其中H股市場(chǎng)是其主要投資標的，美元兌港元匯率逼近7.75大關(guān)以及港股成交額的顯著(zhù)放大均顯示當前港股市場(chǎng)的流動(dòng)性環(huán)境較為充裕。

　　另外，從港股的行業(yè)特征上來(lái)看，前期表現瘋狂的周期類(lèi)股份集體回調，防御性板塊表現得相對樂(lè )觀(guān)。(達鳴)