■ 關(guān)注光大證券“烏龍”事件
從目前媒體的相關(guān)報道來(lái)看，該事件中的相關(guān)人員可能已觸犯刑法：內幕交易、泄露內幕信息罪；誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約罪；操縱證券、期貨市場(chǎng)罪。此外，還面臨虛假陳述、誤導投資者的民事賠償責任。
8月18日，證監會(huì )新聞發(fā)言人通報了8月16日光大證券交易異常的應急處置和初步核查情況。經(jīng)初步核查，光大證券自營(yíng)的策略交易系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個(gè)部分，存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導致生成巨量市價(jià)委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計申報買(mǎi)入234億元，實(shí)際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉化為ETF賣(mài)出，并賣(mài)空7130手股指期貨合約。
“8·16”事件仍在持續發(fā)酵中，中國證監會(huì )已決定對光大證券正式立案調查。但從目前媒體的相關(guān)報道來(lái)看，該事件中的相關(guān)人員可能已觸犯刑法：內幕交易、泄露內幕信息罪；誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約罪；操縱證券、期貨市場(chǎng)罪。此外，還面臨虛假陳述、誤導投資者的民事賠償責任。
依據相關(guān)媒體報道的信息，光大證券在獲知股價(jià)異常之后，未及時(shí)查明并告知投資者事情的真相，反而向相關(guān)媒體表示公司風(fēng)控嚴謹，暴漲與公司無(wú)關(guān)；但其本身卻在當天下午開(kāi)盤(pán)后，逐步賣(mài)出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約，以對沖上午買(mǎi)入股票的風(fēng)險，全天用于對沖新增的股指期貨空頭。
根據《中華人民共和國刑法》第180條規定，內幕交易、泄露內幕信息罪是指“證券、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買(mǎi)入或者賣(mài)出該證券，或者從事與該內幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動(dòng)”的行為。
假定如果光大證券在進(jìn)行對沖交易時(shí)已獲悉股價(jià)異常的部分或全部事實(shí)真相，其將難脫內幕交易、泄露內幕信息罪的嫌疑。
而根據《刑法》第181條規定，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約罪是指“證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀公司的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì )、期貨業(yè)協(xié)會(huì )或者證券期貨監督管理部門(mén)的工作人員，故意提供虛假信息或者偽造、變造、銷(xiāo)毀交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約”的行為。
假定光大證券董秘在接受相關(guān)媒體采訪(fǎng)時(shí)已經(jīng)明知公司套利系統出錯的真實(shí)情況，而故意通過(guò)媒體向公眾提供虛假信息，則存在觸犯誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約罪的可能。
以上罪名如果成立，相關(guān)人員將面臨最高十年的有期徒刑及相應罰金；如果是單位犯罪，除了需要承擔相應罰金，單位直接負責的主管人員和其他直接責任人員，還將面臨五年以下有期徒刑或者拘役。
從整個(gè)事件的發(fā)展來(lái)看，如果光大證券沒(méi)有及時(shí)告知投資者事情的真相，反而在幕后對沖買(mǎi)下股指期貨空單，這一行為存在操縱證券、期貨市場(chǎng)的嫌疑。根據《刑法》第182條規定，操縱證券、期貨市場(chǎng)罪是指“單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股或者持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續買(mǎi)賣(mài)，操縱證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量”的行為。
此外，由于光大證券董秘未及時(shí)查明并告知投資者真相，如被查明存在虛假陳述，其應當賠償投資人的實(shí)際損失，包括投資差額損失以及投資差額損失部分的傭金和印花稅。當然，依據相關(guān)司法解釋?zhuān)芎ν顿Y人提起虛假陳述證券民事賠償訴訟，應當提交有關(guān)機關(guān)的行政處罰決定或者公告，或者人民法院的刑事裁判文書(shū)。也就是說(shuō)，受害投資者目前還需等待正式調查結果的發(fā)布。
□盛先磊(德恒律師事務(wù)所高級合伙人)
