中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心14日發(fā)布公告規范債券關(guān)聯(lián)交易，要求同一金融機構法人債券賬戶(hù)間不得進(jìn)行債券交易。市場(chǎng)人士表示，新規將切斷通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送的管道，但對債市交易的整體影響不大。
切斷利益輸送管道
公告限定的范圍具體包括：商業(yè)銀行法人內部機構之間不得進(jìn)行債券回購與現券交易；證券公司、基金管理公司、保險資產(chǎn)管理公司等投資管理人管理的不同企業(yè)年金基金及其他資產(chǎn)之間不得相互進(jìn)行債券交易；同一企業(yè)年金基金的不同投資組合之間不得相互進(jìn)行債券交易；保險產(chǎn)品的資產(chǎn)管理人管理的各賬戶(hù)之間或同一保險機構名下的各賬戶(hù)之間不得相互進(jìn)行債券交易；同一信托公司管理的各信托專(zhuān)用債券賬戶(hù)之間，以及信托公司自營(yíng)債券賬戶(hù)與信托專(zhuān)用債券賬戶(hù)之間不得相互進(jìn)行債券交易；同一基金管理公司管理的所有債券賬戶(hù)相互之間不得進(jìn)行債券交易；同一證券公司管理的各債券賬戶(hù)之間不得相互進(jìn)行債券交易；境外機構不得與其母公司或同一母公司下的其他子公司(分支機構)等關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行債券交易；其他人民銀行規定的不得相互進(jìn)行交易的情形。
公告要求，各市場(chǎng)成員嚴格遵守《關(guān)于商業(yè)銀行授權分行進(jìn)入全國同業(yè)拆借市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的通知》、《中國人民銀行、勞動(dòng)和社會(huì )保障部關(guān)于企業(yè)年金基金進(jìn)入全國銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項的通知》、《中國人民銀行關(guān)于保險機構以產(chǎn)品名義開(kāi)立債券托管賬戶(hù)有關(guān)事項的通知》、中國人民銀行公告〔2008〕第22號、中國人民銀行公告〔2009〕第5號、中國人民銀行公告〔2009〕第11號、《中國人民銀行關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機構運用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》等相關(guān)規定。
市場(chǎng)人士表示，新規旨在增強機構關(guān)聯(lián)賬戶(hù)之間的風(fēng)險隔離，同時(shí)斬斷內部利益輸送的渠道，與近期相關(guān)部門(mén)一系列規范銀行間債券市場(chǎng)的舉措一脈相承。一位信托業(yè)人士表示，此前，同一信托公司管理的不同債券賬戶(hù)之間很容易通過(guò)一手買(mǎi)、一手賣(mài)的方式進(jìn)行利益輸送，該項規定切斷了利益輸送的管道。事實(shí)上，從風(fēng)險控制的角度考慮，券商在幾年前就開(kāi)始禁止此類(lèi)關(guān)聯(lián)交易，同一券商管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品與券商自營(yíng)賬戶(hù)之間不得進(jìn)行相互交易。
波及銀行理財資金
值得關(guān)注的是，新規除規定商業(yè)銀行、保險公司和基金公司等主要類(lèi)型的銀行間債券市場(chǎng)投資機構各債券賬戶(hù)之間不得相互進(jìn)行債券交易外，還要求商業(yè)銀行法人內部機構之間不得進(jìn)行債券回購交易。上周市場(chǎng)有消息稱(chēng)，中央國債登記結算有限責任公司已發(fā)出通知，銀行的自營(yíng)賬戶(hù)與理財賬戶(hù)及理財賬戶(hù)之間均不得辦理債券交易結算。
分析人士指出，基金、信托等機構此前已禁止內部關(guān)聯(lián)交易。對于仍要操作內部關(guān)聯(lián)交易機構而言，未來(lái)可能通過(guò)與第三方“過(guò)券”的方式繞開(kāi)監管規定。此次出臺的規范債券關(guān)聯(lián)交易新規對債市交易的整體影響不大，市場(chǎng)主要關(guān)心銀行自營(yíng)戶(hù)與理財戶(hù)的回購交易暫停后，理財資金在銜接上可能出現流動(dòng)性風(fēng)險。
市場(chǎng)人士表示，此前部分商業(yè)銀行規定理財賬戶(hù)只能在本行內部回購融資，債券關(guān)聯(lián)交易被叫停后，如果轉向外部融資，可能抬高市場(chǎng)融資成本，這從近期短期回購利率的波動(dòng)中可見(jiàn)端倪。就整個(gè)債市而言，市場(chǎng)基本穩定，收益率波動(dòng)不大，新規的影響已被市場(chǎng)消化。
