穩步推動(dòng)國內人民幣對外匯期權市場(chǎng)發(fā)展

　　為進(jìn)一步豐富外匯市場(chǎng)交易品種，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險保值工具，日前，國家外匯管理局批準中國外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開(kāi)展人民幣對外匯期權交易，并發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于人民幣對外匯期權交易有關(guān)問(wèn)題的通知》（匯發(fā)[2011]8號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）�！锻ㄖ�》自2011年4月1日起施行。

　　《通知》主要內容包括：一是明確產(chǎn)品類(lèi)型為普通歐式期權。二是規定客戶(hù)辦理期權業(yè)務(wù)應符合實(shí)需原則。三是對銀行開(kāi)辦期權業(yè)務(wù)實(shí)行備案管理，不設置非市場(chǎng)化的準入條件。四是將銀行期權交易的Delta頭寸納入結售匯綜合頭寸統一管理。

　　《通知》的發(fā)布，有利于形成完整的期權市場(chǎng)結構，完善國內外匯市場(chǎng)人民幣對外匯衍生產(chǎn)品體系，進(jìn)一步便利企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體規避匯率風(fēng)險，有利于不斷推進(jìn)國內外匯市場(chǎng)發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎性作用。

國家外匯管理局關(guān)于人民幣對外匯期權交易有關(guān)問(wèn)題的通知

　　國家外匯管理局各省、自治區、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門(mén)、寧波市分局；各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行；中國外匯交易中心：

　　為進(jìn)一步發(fā)展外匯市場(chǎng)，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險保值工具，國家外匯管理局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)外匯局）決定推出人民幣對外匯期權交易�，F就有關(guān)問(wèn)題通知如下：

　　一、本通知所稱(chēng)期權是指人民幣對外匯的普通歐式期權（以下簡(jiǎn)稱(chēng)期權）。

　　二、銀行開(kāi)辦對客戶(hù)期權業(yè)務(wù)應具備下列條件：　

　�。ㄒ唬┤〉猛鈪R局備案核準的遠期結售匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格3年以上，銀行執行外匯管理規定情況考核連續兩年為B類(lèi)（含）以上；

　�。ǘ�）具有開(kāi)展外匯對外匯期權交易的相關(guān)經(jīng)驗；

　�。ㄈ�）有健全的期權產(chǎn)品交易風(fēng)險管理制度和內部控制制度及適當的風(fēng)險計量、管理和交易系統；　

　�。ㄋ模┩鈪R局規定的其他條件。

　　三、外匯局對銀行開(kāi)辦客戶(hù)期權業(yè)務(wù)實(shí)行備案管理。

　　銀行及其分支機構備案期權業(yè)務(wù)參照執行遠期結售匯業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準入管理程序。

　　四、銀行備案申請開(kāi)辦對客戶(hù)期權業(yè)務(wù)應提交以下文件和資料：

　�。ㄒ唬╅_(kāi)辦對客戶(hù)期權業(yè)務(wù)的申請報告、可行性報告（包括已開(kāi)展外匯對外匯期權交易的經(jīng)營(yíng)狀況）及業(yè)務(wù)計劃書(shū)；　

　�。ǘ�）期權業(yè)務(wù)內部管理規章制度（包括但不限于業(yè)務(wù)操作流程、統計報告制度、會(huì )計核算制度等）；

　�。ㄈ�）期權定價(jià)模型（包括但不限于計量方法和各項參數的選取標準及來(lái)源）和頭寸管理制度；

　�。ㄋ模┢跈嘀鞴苋藛T和主要交易人員名單、履歷及所獲得的相關(guān)資格證書(shū)；

　�。ㄎ澹┙灰讏�(chǎng)所、設備和系統的安全性測試報告以及不少于1個(gè)月的內部業(yè)務(wù)模擬測試報告；

　�。�六）外匯局要求的其他文件和資料。

　　五、銀行對客戶(hù)辦理期權業(yè)務(wù)應堅持實(shí)需原則，并遵守以下規定：

　�。ㄒ唬┿y行只能辦理客戶(hù)買(mǎi)入外匯看漲或看跌期權業(yè)務(wù)，除對已買(mǎi)入的期權進(jìn)行反向平倉外，不得辦理客戶(hù)賣(mài)出期權業(yè)務(wù)。

　�。ǘ�）期權簽約前，銀行應要求客戶(hù)提供基礎商業(yè)合同并進(jìn)行必要的審核，確�？蛻�(hù)敘做期權業(yè)務(wù)符合套期保值原則。

　�。ㄈ�）期權到期前，當客戶(hù)的基礎商業(yè)合同發(fā)生變更而導致外匯收支的現金流變化時(shí)，在提供變更證明材料及承諾書(shū)并經(jīng)銀行審核確認后，客戶(hù)方可對已買(mǎi)入的期權進(jìn)行對應金額的反向平倉。因反向平倉產(chǎn)生的損益，按照商業(yè)原則處理。

　　銀行應對發(fā)生反向平倉的客戶(hù)建立逐筆登記制度，定期開(kāi)展客戶(hù)評估，加強風(fēng)險管理。

　�。ㄋ模┢跈嗟狡跁r(shí)，客戶(hù)如果行權，銀行必須對客戶(hù)交割的外匯收支進(jìn)行真實(shí)性和合規性審核�？蛻�(hù)期權交易的外匯收支范圍與遠期結售匯相同，限于按照外匯管理規定可辦理即期結售匯的外匯收支。

　　客戶(hù)行權應以約定的執行價(jià)格對期權合約本金全額交割，原則上不得進(jìn)行差額交割�？蛻�(hù)以其經(jīng)常項目外匯賬戶(hù)存款在開(kāi)戶(hù)銀行敘做買(mǎi)入外匯看跌期權，可以進(jìn)行全額或差額交割，但期權到期前，客戶(hù)若支取該存款，須將對應金額的期權合約進(jìn)行反向平倉。

　　客戶(hù)如因基礎商業(yè)合同發(fā)生變更而導致外匯收支的現金流部分消失，在提供變更證明材料及承諾書(shū)并經(jīng)銀行審核確認后，銀行可以為客戶(hù)的期權合約本金辦理部分行權。

　�。ㄎ澹┢跈鄻I(yè)務(wù)的客戶(hù)范圍和交易期限比照遠期結售匯業(yè)務(wù)。

　�。�六）期權交易應以人民幣作為期權費幣種。

　�。ㄆ撸┿y行為客戶(hù)辦理期權業(yè)務(wù)，應向客戶(hù)充分揭示期權交易的風(fēng)險并取得客戶(hù)的確認函，確認其已理解并有能力承擔期權交易的風(fēng)險。

　　六、銀行在銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)展期權交易，應向外匯局備案取得期權交易資格。

　�。ㄒ唬┿y行申請開(kāi)展銀行間外匯市場(chǎng)期權交易，除應具備本通知第二條規定的第（二）至（四）項條件外，還應具備以下條件：取得外匯局備案核準的銀行間外匯市場(chǎng)人民幣外匯遠期交易資格3年以上；具有符合中國外匯交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)外匯交易中心）的期權交易系統技術(shù)規范的軟硬件設備。

　�。ǘ�）銀行可以單獨開(kāi)辦銀行間外匯市場(chǎng)期權交易或與對客戶(hù)期權業(yè)務(wù)同時(shí)申請。如單獨申請開(kāi)辦銀行間外匯市場(chǎng)期權交易，參照執行銀行間外匯市場(chǎng)人民幣外匯遠期交易的市場(chǎng)準入管理程序；如同時(shí)申請開(kāi)辦兩項業(yè)務(wù)，由銀行總行（外國商業(yè)銀行在中國境內分行視同為總行）向外匯局備案。

　�。ㄈ�）銀行備案申請開(kāi)展銀行間外匯市場(chǎng)期權交易，除應提交本通知第四條規定的第（二）至（六）項文件和資料外，還應提交以下文件和資料：開(kāi)展銀行間外匯市場(chǎng)期權交易的申請報告、可行性報告（包括已開(kāi)展外幣對期權交易的經(jīng)營(yíng)狀況）及業(yè)務(wù)計劃書(shū)；由外匯交易中心出具的符合期權交易系統技術(shù)規范的軟硬件設備的證明。

　　七、銀行辦理期權業(yè)務(wù)，應將期權的Delta頭寸納入結售匯綜合頭寸統一管理。銀行應選擇適當和公認的計量方法，基于合理的、符合市場(chǎng)水平的假設前提和參數，準確計量Delta頭寸。

　　銀行計量Delta頭寸的方法和參數原則上參照外匯交易中心發(fā)布的有關(guān)業(yè)務(wù)指引。銀行因選擇其他方法計量Delta頭寸而與按照業(yè)務(wù)指引計量的值存在明顯差異的，應及時(shí)向外匯局報告說(shuō)明。

　　八、貨幣經(jīng)紀公司開(kāi)展期權經(jīng)紀服務(wù)，應按照《國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)<貨幣經(jīng)紀公司外匯經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理暫行辦法>的通知》（匯發(fā)[2008]55號）的規定，依法取得期權經(jīng)紀服務(wù)資格并合規開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　九、銀行應按照本通知的要求，向外匯局報送期權業(yè)務(wù)相關(guān)統計報表。

　�。ㄒ唬┿y行應將客戶(hù)對期權的行權視為遠期結售匯履約，按照《國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)<銀行結售匯統計制度>的通知》（匯發(fā)[2006]42號）的規定，納入《銀行結售匯統計月（旬）報表》的遠期結售匯履約統計。

　�。ǘ�）《銀行結售匯綜合頭寸日報表》的報表內容執行本通知附件1的要求。

　�。ㄈ�）銀行應于每月前10個(gè)工作日，向外匯局報告上月本行的期權業(yè)務(wù)狀況（附件2、3和4）。

　　十、外匯局對銀行對客戶(hù)和銀行間外匯市場(chǎng)期權交易實(shí)施監督和管理。銀行違反本通知規定辦理期權業(yè)務(wù)，外匯局將依據《中華人民共和國外匯管理條例》等有關(guān)外匯管理法規進(jìn)行處罰。

　　十一、本通知中有關(guān)用語(yǔ)說(shuō)明如下：

　�。ㄒ唬�“普通歐式期權”：指買(mǎi)入期權的一方只能在期權到期日當天才能執行的標準期權。

　�。ǘ�）“看漲期權”和“看跌期權”：看漲期權指期權買(mǎi)方有權在到期日以執行價(jià)格從期權賣(mài)方買(mǎi)入約定數量的外匯；看跌期權指期權買(mǎi)方有權在到期日以執行價(jià)格向期權賣(mài)方賣(mài)出約定數量的外匯。

　�。ㄈ�）“全額交割”和“差額交割”：全額交割指期權合約到期行權時(shí)，交易雙方按照約定的執行價(jià)格對合約本金全額實(shí)際交付；差額交割指期權合約到期行權時(shí)，交易雙方按照約定的執行價(jià)格與到期日人民幣對相應貨幣匯率中間價(jià)的差額對合約本金軋差交割。

　　十二、本通知自2011年4月1日起實(shí)施。

　　十三、本通知由外匯局負責解釋。

　　外匯局各分局、外匯管理部接到本通知后，應即轉發(fā)轄內城市商業(yè)銀行、農村商業(yè)銀行、農村合作銀行和外資銀行。執行中如遇問(wèn)題，請與外匯局國際收支司聯(lián)系。聯(lián)系電話(huà)：010-68402304、68402313。

　　二〇一一年二月十四日

　　附件一：附件1：（ 銀行）結售匯綜合頭寸日報表

　　附件二：附件2：（ 銀行）對客戶(hù)人民幣對外匯期權業(yè)務(wù)統計

　　附件三：附件3：（ 銀行）人民幣對外匯期權交易風(fēng)險狀況情景分析

　　附件四：附件4：（ 銀行）人民幣對外匯期權交易風(fēng)險值